FF回购计划迷雾重重,是真金白银的信心彰显,还是资本市场的画饼充饥
Faraday Future（FF，法拉第未来）再次启动股票回购计划，宣称将“通过公开市场回购公司股票，以提升股东价值并彰显对未来发展的信心”，这一消息在资本市场引发短暂波动，但FF回购计划的真实性却始终笼罩在迷雾之中，作为一家在生死线上挣扎多年的造车新势力，FF的每一次动向都牵动着投资者神经，而此次回购计划究竟是“雪中送炭”的实质性举措，还是“昙花一现”的资本游戏，仍需从多维度审视。
回购计划的“表面文章”：承诺与规模的争议
FF在公告中称,回购计划将“根据市场情况灵活实施”，并未明确具体的回购金额、时间表及资金来源，这种模糊表述的回购计划，本身就与特斯拉、苹果等企业动辄数十亿美元、且附带明确时间表的回购方案形成鲜明对比。
从财务数据看,FF长期处于亏损状态，2022年净亏损高达11亿美元，2023年虽有所收窄，但仍未实现盈利，截至2023年三季度末，FF现金及现金等价物仅约1.2亿美元，在覆盖研发、生产及运营成本后，是否还有充足资金支撑回购计划？若依赖外部融资，在当前新能源汽车行业竞争白热化、资本市场对新势力融资持谨慎态度的背景下，FF能否顺利获得资金仍是未知数。
FF历史上曾多次调整战略、推迟交付，其信誉已遭受严重质疑，此次回购计划若缺乏实质性细节支撑，很容易被市场解读为“为提振股价而进行的短期炒作”。
历史与现实的“双重拷问”：回购能力的存疑
回顾FF过往,其“回购”承诺并非首次，2021年，FF也曾宣布股票回购计划，但最终因资金不足而不了了之，此次重提回购，投资者难免会
从业务层面看,FF的核心产品FF 91虽已交付，但销量惨淡，2023年全年交付量不足千辆，与理想、蔚来等动辄数万辆的交付量相去甚远，缺乏规模效应支撑，FF难以通过主营业务实现现金流回正，回购资金的可持续性自然受到质疑。
从股权结构看,FF第一大股东为中美洲资本（Atairos），其持股比例超过30%，若大股东未明确表示参与回购或提供资金支持，中小股东的回购承诺更易沦为“空中楼阁”，FF股价长期处于低位，若大股东趁机通过回购增持，是否存在“低位吸筹”而非“提升股东价值”的嫌疑？
资本市场的“理性审视”：信心还是“套路”？
在资本市场,回购计划本是企业向市场传递信心的重要手段，但前提是企业具备健康的财务状况和可持续的经营能力，对于FF而言，其回购计划更像是一场“赌局”——在资金链紧绷、销量惨淡的背景下，试图通过回购消息刺激股价，为后续融资或股权运作创造空间。
投资者已不再轻易“为故事买单”，近年来，FF股价多次因“利好消息”短暂冲高后迅速回落，反映出市场对其真实性的高度怀疑，若FF不能在回购计划之外，拿出更清晰的产品规划、产能爬坡方案及盈利路径，所谓的“信心彰显”只会进一步消耗市场信任。
回购真实性，需用行动“说话”
FF回购计划的真实性,最终取决于其能否拿出“真金白银”的执行力和可验证的进展，在新能源汽车行业淘汰赛加速的当下，FF若仅依赖资本运作而非提升核心竞争力，任何“回购承诺”都可能是镜花水月。
对于投资者而言,与其纠结于回购计划的“真假”，不如更关注FF能否在技术研发、市场拓展及成本控制上取得实质性突破，毕竟，企业的长期价值不在于股价的短期波动，而在于能否在激烈的市场竞争中站稳脚跟，对于FF而言，唯有拿出经得起检验的产品和业绩，才能真正赢得市场的信心，而非依赖“回购”这样的资本游戏。